我国现行股票发行N8ft度是核准制，它以Dzah选美”方式的实质fe7b判断，在一定程度12tE保障了上市公司的bnZU质，但同时也带来SQna核准成本高、效率Sc9d低等问题，由于频AA1h关闭A股一级市场（即暂停IPO），造成新股发行“堰塞qTx0”现象；IPO定价的行政管制，不仅4ISq裂了一、二级市场RJIo股价联系，造成了FqKT、二级市场收益与FI75险的不对称，而且qUae也造就了“新股不hhmI”的神话，所有新zJsQ上市首日必须“秒kzKF”，随后还必须连Yt7fN个涨停板，这是世界唯一的怪胎djZI

美银美林XWWS呈交给美pgLx证券交易O0Ph员会的年8v4y报告中写FGQT：“我们G1dH金融服务uJyV业正面临BpT3显著的、0doc渐激烈的IOK3争，客户xPo0可选择与usqs他的市场D4S2与者展开JGf0易，这些BRVK场参与者hJY8供的往往Fazd我们认为TMv3风险的业dmEh，例如数3T4s货币08dw